作家：萨曼莎·德洛娅

位于华盛顿的联邦国民典质贷款协会（简称房利好意思）总部

　　好意思国总统唐纳德·特朗普在其第一任期内曾试图散伙政府对典质贷款巨头房利好意思和房地好意思的散伙，但未能告捷。如今，他将负责此事的官员比尔·普尔特同期任命为代理国度谍报总监（一个不联系的职位），这一决定让外界对本次拆分奋发能否告捷产生了新的疑虑。

　　普尔特的祖父创办了好意思国最大的住宅培植商之一。他将在担任联邦住房金融局（负责监管房利好意思和房地好意思）局长的同期，兼任国度谍报总监，掌管中情局和国安局等谍报机构。

　　尽管特朗普上个月还在暴露专诚让房利好意思和房地好意思进行IPO，但普尔特职责规模的扩大可能标明，政府并不急于罗致行径。本周CNN向白宫、联邦住房金融局、房利好意思和房地好意思臆想最新时间表时，均未得到恢复。

　　宾夕法尼亚大学沃顿商学院房地产与金融学陶冶苏珊·瓦赫特在普尔特新职务文告后对CNN示意：“我此前如实看到拆分房利好意思和房地好意思的形状在推动，但在我看来，这些奋发当今依然停滞。”

　　各人警戒，若是不休不当，散伙托管景色可能会打扰撑握好意思国住房金融体系的典质贷款支握证券（MBS）市集，从而进一步推高购房者的假贷本钱——尤其是在刻下房价接近历史高点、伊朗干戈激发的通胀担忧导致典质贷款利率居高不下的布景下。

比尔·普尔特，联邦住房金融局局长，滚球app中国手机版入口2026年1月12日在白宫外收受彭博社采访。他近日被任命为代理国度谍报总监，瞻望将进一步推迟房利好意思和房地好意思的拆分程度。

　　瓦赫特补充说念：“我以为这需要全天候运作才智罢了特有化。”

　　不啻瓦赫特一东说念主以为普尔特的新职责可能使拆分奋发被放置。

　　TD Cowen金融服务与住房战略分析师贾雷特·赛伯格在普尔特新职务文告后给客户的讲述中写说念：“散伙托管景色本来就操作和政事上齐很穷困。若是FHFA局长把大部分时间花在国度安全事务上，咱们看不出奈何能克服这些拦阻。”

　　周四，特朗普示意普尔特“在房利好意思和房地好意思的处事止境出色”，并称他在国度谍报总监的职位“不是永恒性的”。

　　咱们是奈何走到这一步的？

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　　将房利好意思和房地好意思从政府托管中目田出来并非易事。

　　这两家机构并不屈直向购房者披发贷款，而是从银行手中购买典质贷款，再打包出售给投资者。这为典质贷款机构提供了平定的资金起首，从而大概向潜在购房者提供更可职守的贷款利率。

　　在2008年房地产危险工夫，世界杯(中国)房利好意思和房地好意思被纳入政府散伙，以隆重对住房市集变成进一步挫伤——但这一安排底本是暂时的。

　　瓦赫特说：“我止境怀疑其时有谁预念念到18年后它们仍处于托管景色。”

　　支握散伙托管景色的东说念主（包括特朗普的很多共和党盟友）以为，这两家公司十足有才智寂寞运作，而IPO有助于为不名一钱的政府筹集数十亿好意思元资金。

2026年4月，加利福尼亚州圣克拉丽塔的住宅。好意思国房价接近历史高点，典质贷款利率仍居高不下。

　　昨年8月，CNN报说念称特朗普会见了多家华尔街大型银行的首席奉行官，包括摩根大通的杰米·戴蒙、高盛的戴维·所罗门和好意思国银行的布莱恩·莫伊尼汉，磋磨这两家典质贷款巨头进行IPO的可能性。

　　但瓦赫特和其他很多各人警戒，若是改日危险中莫得明确的政府救济担保，MBS投资者将条件更高的汇报以抵偿增多的风险，而这些更高的本钱很可能会以更高典质贷款利率的神气转嫁给借款东说念主。

　　瓦赫特警戒称，战略制定者不错通过向房利好意思和房地好意思收取担保费来保留政府支握，但这一册钱最终也可能传导给阔绰者，给典质贷款利率带来上行压力。

　　但愿碎裂

　　房利好意思和房地好意思恒久以来一直诱导着押注特有化将开释浩大收益的投资者。其中很多东说念主将特朗普重返白宫视为获得碎裂的机会。

　　很少有投资者比潘兴广场的对冲基金巨头、亿万大亨比尔·阿克曼更为乐不雅。昨年12月，阿克曼在X平台上发文称，在场外市集（而非纽交所等隆重来往所）来往的房利好意思和房地好意思无为股“仍然是咱们在2026年的最好投资方向”。

　　阿克曼拒却就普尔特的新变装是否改造了他对房利好意思和房地好意思的乐不雅宗旨发表辩驳。

　　但本年迄今为止，这两只股票均已下落约40%，本周普尔特新任命的音讯传出后进一步下挫。

　　在Reddit上一个对于房利好意思和房地好意思投资者的论坛上，一些东说念主显得颇为寂寞。

　　本周普尔特新任命公布后，一则帖子写说念：“我不念念这样说，但特朗普依然放下了房利好意思和房地好意思。”

　　另一则帖子说：“我后悔大致一年前股价飙升时莫得卖出，其时仅仅念念赚个快钱。”

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