近期，部分国有大即将代理上海黄金往复所（简称“上金所”）个东说念主贵金属延期合约保证金比例上调至120%。这是继本年2月份该比例由80%上调至100%后，银行再度收紧风控要领。

　　举例，6月2日，劝诱银行发布公告称，自2026年6月4日收盘清理起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）等合约保证金比例由100%上调至120%；农业银行6月4日发布公告称，自2026年6月5日收盘清理起，上调Au（T+D）、Ag（T+D）合约保证金至120%。两家银行均暗意，后续保证金若有变动将另行见知，并指示投资者关心保证金调度带来的抓仓风险，合理控仓、感性往复。

　　据了解，这是年内国有大行第二次上调代理上金所个东说念主贵金属延期合约保证金比例。本年2月份，受海外贵金属价钱高位颠簸、个东说念主贵金属投资升温等要素影响，农业银行、工商银行、劝诱银行、交通银行等国有大行辘集收紧相关合约风控，并不时将对应合约保证金比例由80%上调至100%，各行落地时辰不一；中国银行施行各异化调度，仅小幅上调白银延期合约保证金比例，黄金延期合约保证金比例看护原有要领。

　　上海金融与法律掂量院掂量员杨海平在收受《证券日报》记者采访时暗意，国有大行年内两次上调保证金比例主要出于三方面考量：一是年内海外贵金属价钱冲高回落、宽幅颠簸，市集概略情味攀升，上调保证金可加大风险缓冲，谨防极点行情激励辘集强平，减少投资者大额耗费；二是通过提高保证金压降银行代理业务运营隐患；三是举高入市门槛、压诽谤线投契空间，2026世界杯中国官方入口助力贵金属市集自如初始。

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　　业内人人合计，不时上调保证金比例，对银行贵金属代理业务短期承压、长期利好。

　　杨海平称，银行上调保证金比例，短期资金门槛抬升压制业务限制，长期有助于银行管控风险、劝诱感性投资，珍爱贵金属市集自如初始。

　　苏商银行特约掂量员薛洪言对《证券日报》记者暗意，受计策导向影响，银行贵金属业务将舍弃纰漏扩限制形状，转向提质增效，资源逐渐向麇集金、黄金租出等低风险中间业务歪斜。

　　谈及后续调度空间，杨海平暗意，后续保证金比例是否会进一步上调，主要取决于海外金价波动幅度，联结现阶段各种影响金价的要素判断，不排斥后续再度提高的可能。

　　薛洪言则暗意，保证金比例耕种至120%后再大幅上调的空间有限。现时保证金水平基本终了行业去杠杆指标，倘若抓续单边加码，会大幅消弱品种流动性与投资眩惑力，或令个东说念主贵金属延期业务边际化、业务限制抓续萎缩，与上金所保留该品类行动个东说念主合规投资渠说念的缔造初志相反。后续保证金比例能够率不会单边上行，而是看护高位灵行为态调度，随市集波动率小幅变动。

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