在AMD公布超预期的第一季度财报及强劲的第二季度率领后，高盛、伯恩斯坦及交银国外等多家机构近期纷繁上调其评级与指标价，中枢逻辑均指向Agentic AI着手的CPU需求正成为公司新的增长引擎。

　　AMD第一季度财报袒露，公司营收达102.5亿好意思元，每股收益1.37好意思元，差异超出华尔街预期的99亿好意思元和1.28好意思元。更令阛阓慷慨的是，公司对第二季度的营收率领高达112亿好意思元，远高于阛阓预期的105亿好意思元。交银国外皮研报中指出，这次功绩最大亮点在于处理层将2030年干事器CPU总潜在阛阓指标从18%的复合年增长率翻倍上调至35%以上，直指1200亿好意思元。

　　高盛分析师将AMD评级上调至“买入”，指标价从240好意思元大幅上调至450好意思元。其中枢逻辑在于，Agentic AI正成为干事器CPU阛阓的“中期顺风”，AMD将是企业端接纳海潮中的“逾额受益者”。伯恩斯坦相同将AMD评级上调至“跑赢大盘”，指标价由265好意思元上调至525好意思元，以为处理层对阛阓界限的预测正变得越来越具有信得过度。

　　这一轮评级上调的配景，是业界对AI算力架构领路的根柢升沉。华泰证券在近期求教中指出，Agentic AI时期下，世界杯(中国)CPU在AI基建中的伏击性权贵增强，GPU/CPU建设比正从此前的4：1或8：1向1：1演进。AMD处理层在财报电话会议上明确暗示，往时CPU和GPU的配比基本上是1：4能够1：8的头节点建设，咫尺这个比例正在向1：1迫临。

　　从业务发达看，AMD数据中心业务第一季度营收达57.8亿好意思元，同比增长57%，在账面上执续高出英特尔。处理层瞻望跟着第六代EPYC CPU Venice于下半年上线，数据中心CPU收入或在2026年下半年同比高涨率先70%。与此同期，Instinct GPU系列正处于出货爬坡期，下半年MI450将投入大界限放量阶段，CPU与GPU双引擎正在协同放大公司的成漫空间。

　　汇丰接头则在乐不雅中保执审慎，将AMD指标价从340好意思元上调至380好意思元，看护“执有”评级，以为2026年下半年因供应链产能限度，盈利仍存在一定下行风险。

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